7月的行情，进入了收官周，很明显，大盘仍然没有摆脱颓势，“进二退一”的节奏被机构拿捏的恰到好处，不到7月的最后，多头似乎并不急于发动进攻，当然，更重要的原因还是本周面临的几大靴子何时落地，这恐怕才是多头更加需要搞清楚的问题。毫无疑问，中报还是目前市场的最大制约因素，不把业绩全面看清，谁也不敢贸然就主动出击。而美联储的加息虽然毫无悬念，但是缩表是否会加剧或者未来的加息是否会更加剧烈，也成为制约北水的重要参考。当然，更多的机构还是需要看到本周末的重磅会议信号，虽然说全年完成5.5%的目标难度极大，但是“保4争5”可能性依然不小。这也意味着，增量政策仍可期、但“超大规模刺激”不太可能。此外，稳地产、扩基建、促消费的重要性也有望继续提升，我们在防控疫情的情况下更要兼顾稳增长。这些，成为各路机构需要深入解读的方向指引，也会构成下半年投资的重要主线。所以，在一切都没有尘埃落地之前，大盘围绕着3250点反复震荡就成了主基调。

投资者还存在一种担心，市场会不会因为失望而守不住3250点。其实，你需要明白的是，3250点大致就是从2863点反弹560点以来30%的回撤位置，没有特殊的情况这里是可以被多头守住的。从本月的市场运行情况看，已经出现了两次回踩确认这一区域的情况。这就说明，虽然上涨不容易，但是深跌也难。当然，即便出现了短时的恐慌情绪也不用太过紧张，560点上涨的50%回撤位又是一个重要支撑，大致在3150点附近。大盘现在所面临的问题，主要还是调整的空间差不多，但时间上稍显不足。从过往几次熊市底部爬起来第一波反弹结束后的调整周期来看，平均在30-35个交易日左右。所以，近期的盘整除了需要几个事件的最终落地外也还有时间方面的制约。

板块上来看，猴痘病毒防治成为今日市场的最大热点方向，世卫组织宣布多国猴痘疫情构成“国际关注的突发公共卫生事件”，而海关总署也发布《关于防止猴痘疫情传入我国的公告》。这一方向属于典型的事件驱动型题材炒作，特别是在赛道方向部分短线高位股遭遇退潮的背景下，处于相对低位的医药板块自然会获得更多资金的青睐，国内拥有猴痘相关检测产品的公司短线的博弈可能会加剧。但需注意的是，目前市场整体氛围明显趋势的背景下，也要留意题材延续性不足的风险。

今日市场最为赛道股全面大幅下挫，其中前期强势的风电、光伏、汽车产业链均跌幅居前，并且人气高标纷纷上演放量杀跌的戏码，短线出现明显的退潮疑虑。出现上述情形一方面是，自4月底反弹以来，风光储以及汽车产业链等新能源赛道方向本就是本轮反弹中涨幅最大的方向，其中板块内部不乏几倍股的身影，累积的大量的获利卖压的同时，整体估值也来至相对高位。再者随着近期指数陷入震荡整理阶段，部分资金选择集中抱团高位人气股，也使得高位股情绪变得愈发脆弱。一旦抱团资金有所松动，在恐高情绪的影响自然会很容易引发集体下挫。明日走势较为关键，想要扭转今日颓势，明日就需要迎来强修复。而一旦明日再度弱势下跌，那么赛道方向后续所面临的疑虑将进一步加剧。当然在前期资金深度介入的背景下，短线出现反抽修复的概率依旧不低，届时在资金已然退潮的背景下，再有弹高时站在风险控制的一方更为稳妥。不过较好的是，由于赛道方向景气度的延续，本轮回调整理的时间可能不会太长，相关核心标的短线风险完全释放后，仍是后续值得关注的市场重点。

另外需要注意的是，在赛道集体回调的背景下，资金再度开始积极尝试其他方向，凭借猴痘防治这一热点医药集体获得资金的回流，而受近期要召开“房地产纾困项目与金融机构对接商洽会”的消息的刺激，地产产业链也在今日盘中较为活跃，而酿酒与零售方向也在盘中出现异动，标志着消费方向也开始慢慢受到市场的重视。因此后续关注的重点便在于这些方向中，能否走出延续性。

就目前而言，短线的风险尚未完全释放，而另一方面由于本周周中将再度召开美联储议息会议，在加息的靴子落地之前做多意愿预计并不会快速回暖。因此在短线退潮的背景下，反复震荡还是主要思路，仍需耐心等市场情绪回调至冰点后的修复机会。